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美国新规无碍中国投资美国初创公司

作者:Rolfe Winkler   来源:FT中文网  已有 202人浏览 字体放大  字体缩小
  据一份最新报告显示,尽管美国通过了一些人认为可能会严重阻碍交易流量的新立法,但近几个月来中国对美国初创公司的投资依然坚挺。
  研究公司荣鼎集团(Rhodium Group)的这份报告显示,自去年8月份美国通过了一部旨在阻止中国获取战略性技术的法律以来,涉及中国投资者的对美国初创公司投资交易数量已温和下降,部分原因是中国国有企业的风险资本投资规模大幅减少。
  不过,截至2月底,中国企业对美国初创公司的投资总额依然稳定,2018年曾创下33亿美元的纪录。荣鼎集团估计,基于三个月移动平均水平,去年8月份此类交易的月均投资额在2亿美元左右,自那以来一直保持在这个水平。截至2月份,基于三个月移动平均水平计算的风险资本投资交易数量降至约17笔,去年8月份曾达到逾27笔的峰值水平。
  中国企业对美国初创公司的投资总额在2018年创下纪录,随后由于新规出台,交易数量出现温和下降。
  荣鼎集团高级分析师、报告作者之一的Adam Lysenko表示:“我们对过去几个月的持续性投资略感惊讶。”他提醒说,准确衡量风险资本投资规模是很困难的,因为此类交易的许多细节不会公开。他还称,这可能表明,美国议员成功地草拟了新规,既消除了国家安全方面的担忧,又没有切断初创公司获得中国资金的渠道。
  由于对中国不断增长的实力日益感到担忧,一些美国议员已采取行动阻止具有战略意义的技术和知识产权外流,以避免美国经济和军事优势遭到削弱。这些行动已对中国在美直接投资构成打击,这一投资类别包括直接收购等交易。直到最近,中国在美直接投资规模还远高于中国风险资本对初创企业的投资额。
  美国国会去年8月通过了《国防授权法案》(National Defense Authorization Act)。该法案要求对初创企业融资进行更严格审批,从而强化了旨在阻止中国获取战略性技术的规定。
  荣鼎集团发现,上述新规生效后,中国风险投资者将部分资金转投了审批较宽松的行业和技术领域。该研究公司对中国在美投资情况的追踪报告受到广泛关注。
  与此同时,Lysenko指出这些新规尚未完全实施,也就是说中国对美国的风险资本投资仍有可能进一步下降。
  另一些人士预计该法律将带来重大影响。
  Goodwin Procter LLP律所专攻全球贸易法方面案件的律师Rich Matheny说:“自去年11月份新规首次生效后,毫无疑问出现了减速。强制性申报要求造成了一种条件反射性的收缩。”
  相关要求意味着,外国投资者对美国科技公司的更多投资计划必须提交美国海外投资委员会(Committee on Foreign Investment in the U.S., 简称Cfius)审核。该委员会由美国财政部牵头的一系列行政分支机构组成,对事关美国国家安全的交易进行审核。
  Cfius曾参与叫停多宗交易,包括2017年中国政府支持的投资者Canyon Bridge Capital Partners拟收购Lattice Semiconductor Inc. (LSCC)的交易,以及去年中国亿万富豪马云(Jack Ma)旗下蚂蚁金融服务集团(Ant Financial Services Group, 简称:蚂蚁金服)拟收购速汇金(MoneyGram International Inc., MGI)的交易。
  据荣鼎集团的报告显示,去年中国对美国的直接投资总额只有50亿美元,较2016年的460亿美元锐减90%,部分原因是美国加强了对交易的审核。荣鼎集团统计直接投资数字时将收购和建设项目等交易包括在内,不包括对初创公司的风险资本投资。
  这份报告还指出,截至去年6月,从三个月移动平均数据来看,中国国有投资者平均每月完成五笔以上风投交易,今年2月份,这一数字降至不到一笔。
  新的投资报告规定要求某些行业使用“关键技术”的公司在获得外国投资者每一笔投资时都要接受审批。在美国商务部发布与此相关的附加规定后,今年晚些时候这项新法律将涵盖更多技术,这可能导致风险资本投资出现更大幅度下滑。
发布时间:2019年03月18日 来源时间:2019年03月18日
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